一季報還未正式發(fā)，很多券商已開啟“預喜”模式。其中，東方證券預告其凈利將同增5倍，暫在同行預報中獨占鰲頭。首份正式發(fā)布的券商一季報——中泰證券似乎也“輔證”了這一點。中泰證券一季報顯示，歸母凈利為11.53億元，同比增長逾4倍?？墒牵毧雌湟患緢?，就會發(fā)現(xiàn)，這凈利暴增后，相關的“真相”可能并沒有那么簡單？子公司股權重估貢獻大對于一季度凈利的同比暴增，中泰證券的解釋是，得益于公司投資業(yè)績回升以及合并萬家基金產(chǎn)生的股權重估收益增加。不過，剔除非經(jīng)常性損益后，中泰證券的扣非凈利又有4.71億元，同比增長152.67%。也就是說，大約四成來自于經(jīng)常性損益，主要賴于投資業(yè)務業(yè)績的回升。分業(yè)務來看，中泰證券的自營業(yè)務對其凈利加成最大。一季報顯示，中泰證券收入為13.85億元，同比增加逾3倍。（收入計算方式為：投資收益扣除對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益，再與公允價值變動收益疊加。）從手續(xù)費凈收入等數(shù)據(jù)的同比可以看出，其他業(yè)務的一季度表現(xiàn)比較一般甚至繼續(xù)“撤退”，主要是靠自營“力挽狂瀾”。超半壁江山看萬家中泰證券在一季報中顯示，其他符合非經(jīng)常性損益定義的損益項目為6.83億元。2月6日，中泰證券對于萬家基金的持股比例將由49%升至60%，成為其控股股東。當晚，中泰證券在公告中表示，公司原持有的萬家基金股權將為公司產(chǎn)生一次性重估收益約6.47億元，因股權重估產(chǎn)生的利潤預計超過公司2021年度經(jīng)審計的歸母凈利潤的10%。中泰證券2021年度經(jīng)審計的歸母凈利潤為32億元。如此看來，中泰證券季報中的“一次性收益”占比很高，這將是未來業(yè)績值得關注的挑戰(zhàn)。